逆风扎堆冲刺IPO，智驾公司急，投资人更

伦敦经济学院当时是全球主要的合约理论（ContractTheory）研究中心，逆风也是全球主要的中央银行理论和政策研究中心。

伦敦经济学院当时是全球主要的合约理论（ContractTheory）研究中心，扎堆智驾也是全球主要的中央银行理论和政策研究中心。按照传统的中央银行在危机时期的最后贷款人（LenderoftheLastResort，冲刺LOLR）救助法则（白芝浩规则，冲刺Bagehotrule），中央银行只对有流动性风险而非破产性风险的金融机构提供救助，要求其提供优质抵押品，并收取较高利率。

如果利用新发行货币投资的项目不能产生正回报，公司则会引发较高的稀释成本，导致通胀上升。考虑到中央银行可以在危机时增发货币作为股权资本，投资本书推演了中央银行在危机时更科学的最后救助人（RescueroftheLastResort,ROLR）救助规则，投资即中央银行在考虑对金融机构提供救助时，不必要求其提供优质抵押品，也不必收取较高利率，而是要求被救机构有较好的公司治理，以利于按合适的价格对这些机构进行股权重组。莫迪利亚尼—米勒定理虽然发端于公司金融，人更却也贯穿于货币理论和国际金融理论。

中央银行在考虑是否增发货币作为股权资本时，逆风需要权衡长期通缩成本（由微观层面许多企业和家庭面临债务重压所致）和潜在的通胀成本（由增发货币作为股权资本Ⅹ货币的本质引致）。扎堆智驾无论是弗里德曼还是哈耶克都没有分析莫迪利亚尼—米勒定理的框架。

考虑到中央银行可以在危机时增发货币作为股权资本，冲刺传统的白芝浩规则需要更新。

公司我们的新共同微观基础也可以帮助构建新的最优货币区理论。这些努力和经历，投资促使我们完成了呈现在读者面前的这本探寻货币本质的著作。

货币如何进入经济的过程非常重要，人更就同企业如何使用发行股票的融资所得一样。基于我们提出的新微观基础，逆风宏观经济学中的最优货币供给问题变成了公司金融中的最优投资问题，逆风由此我们更全面地分析了最优货币供给问题，从中得出了全新的认知，并回答了中国如何在改革开放后的40多年里通过创造性货币供给解决高速发展的融资问题，实现经济繁荣。

扎堆智驾无论是弗里德曼还是哈耶克都没有分析莫迪利亚尼—米勒定理的框架。在国际货币基金组织，冲刺我们又曾与斯特凡·英韦斯（StefenIngves，冲刺后来曾任瑞典中央银行行长）、拉古拉迈·拉詹（RaghuramRajan，后来曾任印度中央银行行长）、卡门·莱因哈特（CarmenReinhart）、肯尼斯·罗高夫（KennethRogoff）等就国际金融理论和政策实践有过深入的交流和讨论。

(责任编辑：彭水苗族土家族自治县)